A Agência Internacional da Energia (AIE) projeta que o mercado global de petróleo termine 2026 com sobra de oferta no quarto trimestre. Dois fatores explicam o cenário: a recuperação acelerada, ainda que incompleta, das exportações de petróleo bruto do Golfo Pérsico e o aumento da produção nos principais países produtores das Américas.
No relatório mensal divulgado nesta sexta-feira (13), a AIE avalia que a queda na oferta, muito intensa desde que Estados Unidos e Israel iniciaram a guerra contra o Irã, no fim de fevereiro, continuará a desacelerar. A expectativa é que, a partir de março de 2027, a oferta volte a superar os níveis de 2025 pela primeira vez desde o início da crise.
A grande novidade é a revisão para cima da projeção de oferta mundial neste ano. Em relação à estimativa de outubro, a entidade, que reúne os principais países consumidores de energia, elevou o número em 920 mil barris por dia, para 101,6 milhões diários. O ajuste reflete o aumento da produção em outubro, o segundo mês seguido de alta: foram 2,3 milhões de barris a mais por dia sobre setembro, o que soma 5,3 milhões de barris diários de acréscimo em dois meses.
Golfo Pérsico volta a exportar mais
Essa retomada compensou parte das perdas médias de oito milhões de barris por dia registradas entre março e setembro. A principal contribuição veio dos países do Golfo Pérsico, exceto Omã, cujas exportações subiram em outubro para 18,4 milhões de barris diários. O volume, porém, ainda é 26% menor que o anterior à guerra.
Diante disso, a AIE melhorou suas previsões para o quarto trimestre e passou a estimar que a oferta seja 3,3 milhões de barris por dia inferior à do mesmo período de 2025. Para o ano inteiro, a retração esperada é de 4,8 milhões de barris diários em comparação com o ano passado, menor que a projeção anterior.
Na prática, as perdas dos países do Golfo, causadas pelas dificuldades de escoar petróleo pelo Estreito de Ormuz, vêm sendo parcialmente cobertas pelo chamado “quinteto americano”: Estados Unidos, Canadá, Brasil, Argentina e Guiana, que devem elevar a produção em 1,6 milhão de barris por dia em 2026.
Para 2027, a agência espera uma retomada mais forte, com crescimento de 6,6 milhões de barris por dia, chegando a 108,1 milhões diários. A maior parte virá do Golfo Pérsico, com 5,3 milhões de barris a mais por dia, e o restante do quinteto americano, com mais 1,1 milhão.
Falta de diesel ainda segura a demanda
Do lado da demanda, a preocupação central segue sendo a escassez de alguns derivados, principalmente o diesel. Pesam para isso a redução das exportações do Golfo e os sucessivos ataques ucranianos à infraestrutura energética russa, que limitam o abastecimento dos mercados internacionais.
Mesmo assim, a queda do consumo em relação a 2025 está perdendo força. Depois de uma retração de cinco milhões de barris por dia no segundo trimestre e de 3,8 milhões no terceiro, a redução deve cair para 2,7 milhões no quarto, mesmo número previsto para o ano todo. Em 2027, a recuperação continua: a demanda deve superar em março os níveis pré-crise e crescer dois milhões de barris por dia no ano, para 104,3 milhões diários.
O relatório observa ainda que, em outubro, os estoques de petróleo subiram pela primeira vez desde junho, em 52 milhões de barris (1,7 milhão por dia), por causa do óleo armazenado em petroleiros em alto-mar, inclusive os que conseguiram deixar o Golfo Pérsico. Já os estoques em terra continuaram em queda e chegaram ao menor nível desde 2016.
Para a AIE, a liberação acelerada de reservas estratégicas, prevista pelos países-membros nos próximos meses, deve funcionar como uma “ponte fundamental” até que as refinarias e a produção de derivados se normalizem.
